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　　转载着手：中国金融信息网

　　著述着手：期货日报

　　6月10日，MPOB公布的马来西亚棕榈油供需讲述露出，5月马来西亚棕榈油库存环比增多6.65%，合座影响偏空。6月11日，棕榈油主力合约P2509冲高回落，收盘下落1.8%，跌破8000元/吨关隘。

　　阛阓东谈主士以为，棕榈油价钱大幅回落的原因有两点：一是原油价钱走弱；二是MPOB公布的5月供需讲述适合阛阓对马来西亚棕榈油累库的预期。双厚利空共振，带动棕榈油盘面加快下行。

　　“从MPOB5月供需讲述数据不错看出，马来西亚棕榈油阛阓呈现供需两强姿色，产量和库存增长，同期出口发扬刚劲。”国元期货油脂油料分析师刘金鹭告诉记者，具体数据露出，棕榈油产量为177.16万吨，环比增长5.05%，高于阛阓预期的174万吨，创2024年10月以来新高。受近期印度补库需求增多带动，5月出口量莳植至138.72万吨，环比增长25.62%，一样高于预期的130万吨，谀媚3个月增长。其中，5月底棕榈油库存增至199.02万吨，环比增长6.65%，虽低于预期的201万吨，但仍升至2024年9月以来的最高水平。

　　“值得防范的是，印度自5月31日起将毛植物油的基本入口关税由20%降至10%。现时印度植物油库存处于近5年低位，资本训斥及补库需求催生了印度棕榈油入口需求，鞭策马来西亚出口进一步好转。”正信期货油脂油料分析师张翠萍默示。ITS、AmSpec和SGS等机构的高频数据露出，6月前10日马来西亚棕榈油出口量同比增长8%~33%。同期数据露出，6月马来西亚棕榈油产量链接增多，产地正处于增产周期，且三季度将迎来产量岑岭期。

　　刘金鹭也提到，现时棕榈油产地仍处于增产周期，交流主要采购国印度训斥食用油入口关税，马来西亚棕榈油6月出口预期保抓刚劲。在供需两强的姿色下，阛阓对马来西亚棕榈油链接累库的预期不变。

　　“不外，马来西亚东部地区高温少雨的天气提高了果串出油率，缩小了果串熟习时分，从而激发了阛阓对后续高产的预期。”皆盛期货油脂油料分析师刘瑞杰分析称，产地过早累库虽对应印度的低库存，且印度已将毛植物油入口关税下调，但鉴于7—9月高产季行将到来，产地销售积极性增强，主动降价销售，反而容易使阛阓堕入被迫。

　　国内阛阓方面，据张翠萍先容，跟着入口利润倒挂幅度大幅缩窄，国内棕榈油入口到港量有所增多，同期卑劣看护刚需采购，棕榈油库存从33万吨近邻触底反弹，棕榈油或提前插足累库周期。为止6月11日，棕榈油生意库存为40万吨。

　　预测后市，张翠萍以为，尽管印度采购需求增多，但在增产周期下，产地供需趋于宽松，供应压力安宁好意思满，表里盘棕榈油价钱仍将承压偏弱开动。

　　在刘金鹭看来，棕榈油产地仍处于增产周期，后续累库预期较强，BMD毛棕榈油期货价钱仍有进一步下探空间。国内阛阓方面，跟着买船量增多，后续供应揣度相比鼓胀，棕榈油进一步累库将限如期价上行空间，需要点关爱豆棕价差设置情况。

　　“后续阛阓将围绕‘印度采购撑抓’与‘产地产量压力’伸开报价博弈。”刘瑞杰分析称，东南亚采收工夫天气情况及高产能否抓续好意思满，决定了棕榈油阶段性压力的灵验性。产田主动降价为阛阓采购者带来廉价采购契机，而印度在低库存基础上的采购节拍则为阛阓提供托底撑抓。总体来看，后市难有趋势性契机，更易呈现反复轰动的走势。

　　剪辑：郭洲洋

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职守剪辑：朱赫楠