从优质大蓝筹到创新小巨东谈主 榕树投资董事长翟敬勇的“骑牛”诀要

翟敬勇

从优质大蓝筹到创新小巨东谈主

榕树投资董事长翟敬勇的“骑牛”诀要

◎记者 何漪

2025年以来，以DeepSeek、东谈主形机器东谈主为代表的新兴产业隆盛发展，提振了投资者信心。榕树投资董事长翟敬勇通过提前布局东谈主工智能赛谈，赢得可以的投资收益。

动作深耕价值投资的老兵，翟敬勇的重仓股从万科、贵州茅台等优质大蓝筹振荡为福莱新材、唐源电气等小市值创新公司。是什么原因改变了选股设施？投资理念是否发生了变化？近日，上海证券报记者采访榕树投资董事长翟敬勇，他先容了投资理念的变化、精选公司的要求，以及研判新经济投资标的的底层逻辑。

与期间共舞：从时间分析到价值投资

自1996年参加A股市集，翟敬勇扎根股票投资近30年。安妥期间发展趋势，是翟敬勇作出投资有蓄意的中枢要素。

率先，翟敬勇钻研时间分析未达投资预期。“早期的A股市集，投契、博弈的氛围终点浓。”翟敬勇在商榷艾略特波浪表面、江恩表面时期周期后发现，时间分析不具备前瞻性，只可在过后分析上展现出精确性。再加上金融市集缓缓标准，市集越来越青睐基本面分析、商榷企业价值，让他大为震荡，并进行反想。

翟敬敢于2003年坚硬转向价值投资，踏上商榷股票基本面之路，这成为他投资活命的首要变嫌点。

“白日去上市公司跟高管相通，晚上整理而已，一天寝息不及4个小时。”翟敬勇说，与上市公司高管聊天，能了解到处分层制定的政策想法，从而印证我方对企业价值的判断。

恰是在那一年，翟敬勇历程深度调研后，第一次以36元的价钱买入贵州茅台股票，还以每月定投的神态执续买入贵州茅台股票达两年时期。在始终执有至10年后，翟敬勇单单在贵州茅台这只股票上就大赚40倍。

2008年，新动力汽车在国内初露矛头，翟敬勇厉害地察觉到动力立异的后劲。在他看来，电动车和新动力电板时间，也许会在畴昔迸发出巨大的投资契机。仅仅，让他莫得料到，这一次契机让他等了10年。

“直至房地产、国内东谈主口数据出现拐点，政府进行政策性部署，在平安房地产的同期，落拓发展新经济，让我感受到期间的契机。”翟敬勇说，当政策端落拓支执新动力行业发展，新动力、新动力汽车行业投资显然增长，他也坚硬地在2018年细则了新经济投资干线，“在有鱼的场地垂钓”。

同庚，翟敬勇在宁德期间上市后坚硬买入股票，并在2019年加大投资。“在投资组合上，新动力赛谈龙头企业成为要点布局标的，在行情爆发后，为家具带来了终点好的投资陈说。”翟敬勇说。

尔后，ChatGPT爆火带动东谈主工智能时间飞快崛起，再度让翟敬勇捕捉到了新经济投资契机。他觉得，AI哄骗大期间的到来，如同2004年转移互联网波澜初起时的舒畅。在转移互联网起步阶段，如今的行业巨无霸皆仅仅聚焦新业务的小市值企业，它们凭借时间迭代与市集推广握住崛起。“当下AI范围的新兴企业，相通赋存着成长后劲。”翟敬勇说。

精选好股票：坚执“三好原则”

多年来，翟敬勇通过调研上市公司、覆按产业险阻游、追踪公司财务数据并进行分析，每时每刻地商榷，对行业趋势、企业价值有着深切的清醒，更新完善了价值投资框架。“要用四角钱买价值一元的钞票，以估值为锚，进行具有安全角落的投资，不赚市集面孔的钱。”翟敬勇暗示。

相较于部分价值投资者仅以高股息为单一设施，投资濒临被替代风险的行业，翟敬勇觉得这些投资者的投资时势过于机械和固化。他选用了执续精进，握住迭代价值投资理念。

“在期间发展的大布景下，要选用优秀的股票始终执有。”谈及怎么寻找优秀股票，翟敬勇觉得有三大约素：一是好行业，即所属产业处于高增长阶段；二是好公司，公司家具力、竞争力等各项特征凸起；三是好价钱，公司估值合理或偏低。这三大约素统筹兼顾，镌汰任何一个要素设施，皆有可能放大投资风险。

2005年至2021年，翟敬勇先后挖掘出万科、招商银行、贵州茅台、腾讯、宁德期间等牛股，执有期短则5年、长则10余年。“它们皆是从小市值公司成长起来的。历程10余年发展，它们在行业中占据举足轻重的地位。”翟敬勇说。

在大部分时候，翟敬勇办法在股票价钱被低估时买入，并在价钱高涨到合理区间时缓缓卖出。“投资如同种地，要在相宜的时期、合适的位置去播撒，通过合理地施肥、除草等神态肃肃养护，待果实闇练后得益。投资股票要戒贪，不行想着赚临了一个铜板。”翟敬勇说。

投资新经济：随同“小巨东谈主”成长

这些年，翟敬勇与行业大家、产业大咖战争相通后，制定了新经济投资标的。用翟敬勇的话来说，价值投资永不外时。以东谈主工智能为代表的新一轮科技立异，正往时所未有的速率和神态改变着寰球。“咱们要以极大的勇气窒碍自我，坚定拥抱先进分娩力，朝着代表畴昔发展标的的新赛谈去费力探索，费力扩展我方的智商圈。”翟敬勇说。

翟敬勇进一步分析了撑执中国新经济发展的底气，进而得出新经济是畴昔投资干线的逶迤论断。

一是东谈主才上风，中国具有凸起的工程师红利。通过遒劲的素养体系，中国培养出的高修养东谈主才雄师，已成为撑执产业结构转型升级、鞭策制造和工作水平培育的中坚力量。此外，科技东谈主才年青化趋势显然，能随心东谈主工智能产业快速发展的需求。

二是产业链完备，具备资本与后果上风。历经40多年发展，我国制造业已变成从低端到高端的完竣产业链，涵盖芯片制造、软件缔造等关键体式，且资本适度智商强；制造业从低端代工升级为中高端制造，家具具备大家竞争力。

三是内需市集大，需求初首创新发展。中国互联网用户数目遒劲，为AI哄骗、智能硬件等提供自然的考研场和限度化市集，加快时间迭代与生意化落地；在汽车、电子等范围，中国阔绰后劲巨大，市集限度大略撑执企业竣事内轮回发展。

基于此，翟敬勇觉得，在宏不雅经济复苏、政策支执和时间立异的共振下，东谈主工智能时间及哄骗、新动力汽车、高端制造等范围存在结构性契机，要通过深度商榷精选好公司，并耐烦执有，随同创新“小巨东谈主”成长为参天大树。

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